2022年7月14日，财政部召开2022年上半年财政收支情况新闻发布会。预算司一级巡视员兼政府债务研究和评估中心主任宋其超在会上指出，2022年用于项目建设的新增专项债券额度已基本发行完毕，比以往年度大大提前。那么，什么是专项债，发行专项债又有什么作用呢？

1、什么是专项债？

专项债券，全称是地方政府专项债券，是指省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为有一定收益的公益性项目发行的、约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。

简单来说，专项债是政府债的一种，资金投向兼具公益性与收益性的项目。项目建成后的收入是专项债还本付息的保证。

专项债券重点用于交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、城乡冷链等物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目、保障性安居工程等9大领域。资金严禁用于楼堂馆所、形象工程和政绩工程以及非公益性资本支出项目。2022年专项债的使用范围进一步扩大，将新型基础设施、新能源等项目纳入其中。

2、专项债的作用——为重要项目提供资金，促投资稳经济

地方专项债是积极财政政策的重要组成部分。专项债的发行有助于地方政府筹集资金，并将资金投入基础设施建设等各类重要项目，从而达到促投资、稳经济的作用。

具体来说，在专项债支持的各类项目中，基础设施建设占据重要分量。财政部副部长许宏才在4月吹风会上表示，截至2022年3月末，已发行新增专项债券1.25万亿元。其中，债券额度投向市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业分别为4157亿元，2316亿元和2251亿元，占总额度的33%、19%和18%。

基础设施建设，尤其是传统基建业务，主要由政府投资驱动，是宏观政策作用于实体经济的重要渠道之一。在经济下行时，政府可以通过政策加大对基础建设的投资力度，从而拉动投资，稳定经济。政府发行专项债，将为基建等投资项目提供更多资金，为拉动有效投资提供更大助力。

与去年相比，今年专项债整体发行加速，促投资、稳经济的作用将更加明显。21年与22年新增专项债额度均为3.65万亿。截至22年6月末，今年额度已基本发行完毕，各地发行新增专项债券共3.41万亿元。根据财政部数据，21年同期专项债仅发行1.73万亿元。可见，今年发行进程明显快于去年。专项债靠前发力，发行节奏加快，将有助于资金更快拨付到具体项目并发挥效益，尽快形成实物工作量，从而尽早发挥促投资、稳经济的作用。

3、专项债对钢铁的影响——助力基建投资，带动钢铁需求

基建作为钢材的重要需求端，需求占比大约能达到钢材需求量的30%。专项债发行加速，将助力更多基建项目落地，从而在一定程度上带动未来的钢铁需求。

然而，专项债从发行、拨付、项目使用到实际产生用钢需求存在一定时间，无法立即带动当下钢铁需求。在项目方面，专项债支持的轨道交通与道路桥梁等传统基建项目是最主要的用钢项目。新基建项目虽也有用钢需求，但主要集中在城际高铁和城市轨道交通方面，其余新基建项目用钢需求较少。

整体来看，专项债加快发行，具备用钢需求的各类基建项目将获得更多资金支持，从而有助于项目落地，拉动钢材需求。但专项债对未来钢材需求实际作用的大小，仍要关注专项债具体的资金投向结构和项目使用情况。

4、专项债申报发行全流程

按照流程，专项债可大致分为项目申报与额度分配、债券发行、资金拨付、还本付息几大环节。

在申报前，专项债项目存在准备阶段。项目申报时，申报单位向同级发改、财政部门申请将项目纳入“地方政府债券项目库”和“国家重大建设项目库”。省发改委、省财政厅再将初核后的项目提报至国家发改委、财政部相关“项目库”。经审核后，国家发改委向财政部和各省反馈项目清单。

专项债的额度分配可以概括为：自下而上申请，自上而下分配。一般由各市县财政局根据项目融资需求向省财政厅申请额度，省财政厅汇总全省的情况后，向财政部申请全年的发债额度。全国的地方政府债务限额由全国人民代表大会或其常委会批准，分地区的地方政府债务限额由国务院批准。财政部将批准的分地区额度下达各地，各地财政厅再根据各市县情况核定下达市县债券额度。

专项债额度下发后，相关单位准备债券发行材料，进入发债程序。专项债由省财政厅安排发行，发行市场包括银行间债券市场与交易所债券市场。发行方式包括公开发行（公开招标和公开承销）和定向承销发行。

债券发行后，财政部门及时将资金拨付至项目实施单位，从而真正将资金用到实处，形成实物工作量，促进有效投资。省级政府将对专项债券承担全部偿还责任，按约定还本付息。

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