财联社 6 月 7 日讯（编辑 杨一骏）近期，多家银行理财公司对旗下产品推出费率优惠。今年理财规模回升，为理财费率下调打开空间。叠加债市走牛，理财收益率回暖，理财产品对投资者的吸引力进一步增强。不过，费率优惠大多是阶段性的，专家指出今年较高的理财收益率也很难持续，投资者在购买理财产品时，更重要的是考量产品风险收益的适配度。

多家银行理财掀起新一轮费率打折战

近期，多家银行理财公司调低旗下产品费率。6 月 6 日，招银理财发布公告称，将对 ” 招银理财招睿安裕精选资产 25 月定开 3 号固定收益类理财计划 ” 给予费率优惠，固定投资管理费由 0.15% 降至 0.02%，优惠时段为 6 月 8 日至 7 月 2 日。” 招睿金鼎（精选资产）定开 2 号固定收益类理财计划 ” 的固定投资管理费亦将从 0.15% 下调至 0.05%，优惠时段为 6 月 7 日至 8 月 7 日。” 招睿稳泰封闭 29 号固定收益类理财计划 ” 的固定投资管理费率，将自 6 月 6 日起从此前的 0.2% 下调至 0.1%。

6 月 5 日，华夏理财宣布对 ” 华夏理财现金管理类理财产品 3 号 ” 和 ” 华夏理财现金管理类理财产品 4 号 ” 进一步开展费率优惠，两只现金管理类产品固定管理费从 0.15%/ 年降至 0.05%/ 年，优惠时段自 6 月 8 日至 6 月 22 日。

除了针对固定管理费的调整，也有理财公司下调了浮动管理费用。中邮理财 6 月 5 日对 ” 邮银财富惠农 · 鸿运封闭式 2021 年 ” 系列产品的浮动管理费率作出优惠调整，其中 1 期、8 期产品的浮动管理费率从 50% 下调至 5%，6 期、7 期产品从 50% 下调至 20%。

此外，还有理财公司下调了销售相关费率。兴银理财 5 月 30 日公告，” 天天万利宝稳利 2 号净值型理财产品 J 款 ” 从 6 月 6 日起将销售服务费由 0.4% 下调至 0.2%，该优惠将持续到今年 12 月 4 日。5 月 26 日，平安理财同步下调了 ” 平安理财新卓越稳健一年定开 7 号固收类理财产品 ” 的固定管理费和销售服务费。

规模回升，业绩回暖，为理财费率下调留出空间

普益标准在研究报告中指出，理财公司下调产品费率可能出于以下几方面考虑：首先，随着理财公司产品规模的持续上升，盈利能力不断增强，规模效应为其下调费率留出了一定空间；其次，降低产品费率是为了更多让利于投资者，体现普惠金融理念，更好地服务实体经济；同时，也是为提高市场竞争力，增加对投资者的吸引力。

根据广发固收首席分析师刘郁的最新数据，截至 5 月 31 日，银行理财存续规模较 4 月增长 3406 亿元至 26.5 万亿元，其中理财子公司存续规模较 4 月增长 3505 亿元至 22.3 万亿元，基本恢复至 1 月末水平。纯固收类产品规模增长 1777 亿元达到 3.1 万亿元，回升至 2022 年 11 月末水平以上；现金管理类存量规模较 4 月末小幅下降 633 亿元至 7.7 万亿元。

另外，今年理财收益率显著修复，叠加费率优惠，对投资者的吸引力或进一步增强。根据招商证券银行团队首席分析师廖志明的数据，2023 年前 5 个月，固收类银行理财产品平均年化收益率高达 4.4%。廖志明认为，由于理财公司开放式理财产品市值法估值类似债基，净值走势与债市紧密相关。而债券收益率显著下行，债市走出单边牛市行情，使得固收类银行理财产品表现优异。

图：今年各类固收理财年化收益率

费率优惠与可观收益或都不可持续

需要指出的是，上述理财产品推出的费率优惠都是阶段性的。有专家指出，理财公司阶段性的优惠更多是配合代销机构合作、发行新产品等时机，阶段性促销让利消费者的行为，在留住老客户的同时吸引新客户，扩大理财规模及市场份额。长期来说，银行理财公司在收入、利润等方面的考核压力较大，等理财业务规模扩大之后，理财产品的费率或将恢复正常。

对于今年可观的固收类理财收益，廖志明认为很难持续。在债券收益率显著下行后，中短期需要降低投资回报预期。由于债券票息明显走低，未来几年理财可预期的投资回报或很难超过 3.5%。

普益标准在研究报告中指出，借鉴国外大型资管机构的经验，低费率是大势所趋。对理财子公司，在低费率时代的激烈竞争中，打造差异化的资产管理能力方能脱颖而出。理财子公司首先应当持续加强投研体系建设，提升积极主动管理能力，有效应对市场波动，缓释各类风险；其次应当提高对市场的灵敏度，关注投资者需求，积极主动创新产品体系，增强产品吸引力。

而对于投资者，产品费率只是挑选理财产品的考量要素之一，投资者在购买理财产品时，更重要的是产品风险收益的适配度。另外，应特别注意银行理财产品费率调整附带的限制条件，比如持有期限、优惠时间等。投资者必须仔细查阅产品说明书，避免 ” 因小失大 “。