如果用一句简单扼要的话来概括价值投资的方法，那么这一句“好公司还要有好价格”是最合适不过的了。

一、到底什么样的公司才是好公司？我们应该通过哪些指标来判断它是不是一家好公司呢？

如果您没有经营过公司，那么我们可以站在我们个人生活的角度来思考这个问题。如果大家觉得张三家很有钱，那么大家判断他家有钱的具体衡量标准是什么呢？

首先，大家应该是先看到张三住在一幢很豪华的大房子里，每天还开着一辆豪车出门，然后张三还是一家公司的大老板呢！这些都是张三的家底，总体来说很雄厚。

然后，大家应该看到了张三的穿衣打扮都很上档次，它的老婆也经常会购买一些名牌衣服包包啊、高档化妆品啊之类的，这说明张三家有足够的现金流来支撑这些高消费，也从侧面印证了张三有很强的赚钱能力。

其实评价一家公司是不是好公司，道理都是一样的，我们也可以从下面这两个方面来看：

1.1首先，是看你的资产负债表，你的资产是否雄厚，你的负债是否健康；

在资产负债表中，我们主要看下面几个指标：

（1）负债率：就是拿这家公司的总负债除以总资产得出的比值，公式为：

负债率= 总负债/ 总资产

负债比率过高肯定不是好事，因为借的钱总是要还的，而且还要付出利息。但对于一家以盈利为目的的公司实体来说，负债也并不是越低越好，公司相对于个人，它的一大特性就是比容易借贷。能借到钱也是本事，银行只有觉得你靠谱才会把钱借给你。适度的借贷可以对公司的运营起到良好的杠杆效应，所以一家公司的负债率在30%~50%之间是比较合适的。

（2）流动比率：这个指标反映的是一家公司短期内的偿债能力，也可以理解为抗风险能力。它的公式为：

流动比率= 流动资产/ 流动负债

同样的道理，流动比率太低肯定不是好事，有可能面临短期资不抵债的风险，但太高也不一定是好事，说明你流动资产的运用效率并高，一般来说这个指标在2左右是比较好的。

（3）速动比率：速动比率和流动比率意义是一样的，只不过它的公式和流动比率稍微有些区别：

速动比率= （流动资产- 存货）/ 流动负债

因为一般来说存货不是你想卖，想卖就能卖得掉的，所以把流动资产的的存货部分去掉，再和流动负债比。一般来说速动比率在1左右比较合适。

其实，判断一家公司是不是好公司，光从财务报表中寻找这些机械的财务指标是远远不够的。一家公司好不好，还要运用投资者的知识和见识，从总体上去评估它的综合实力，比如这家公司的管理层是不是足够优秀？管理能力如何？这家公司的运营是否有效率？他们的企业文化如何？它的主营业务有发展前景吗？它的护城河是否足够宽阔等等因素。如果您觉得这些都过于主观，那么我可以给您提供一个相对简单的方法，那就是选择那些和我们的生活息息相关的的具有足够品牌美誉度的公司，它们大概率是一家非常好的公司！

1.2其次，是看你的盈利能力强不强，你的自由现金流是不是充沛。

一家公司的盈利能力强不强，现金流充不充沛，主要看下面四个指标。

（1）毛利率：我们先来看一下毛利率的公式：

毛利率= 毛利润/ 营业收入= （营业收入- 营业成本）/ 营业收入

=1 -营业成本/ 营业收入

=1 -营业成本/ (产品价格* 产品销量)

因此，它反映的是这家公司主营业务的生产成本如何。在商业战场上，如果你的成本低比同行业的其它公司低，那么你就拥有了最直接最有效的先发优势，这点应该是比较容易理解的。

除非一家公司正处在快速发展期，它愿意牺牲价格，也就是说以更低的毛利率来博取销量，抢占市场，比如初期的小米公司，否则低毛利率的公司是不值得投资的，因为它本身就没有强有力的赚钱能力，你投它干啥呢？

一般来说，毛利率大于40%的公司属于优秀，毛利率处于20%~40%属于中等水平，如果毛利低于20%，它可能并不在我们普通投资者的考虑范围之内。

（2）净利率：净利率比较好理解，公式为：

净利率=净利润/ 营业收入

它也是反映一家公司赚钱能力的重要指标。一般来说净利率大于15%属于优秀，但如果低于6%，这家公司可能并不值得考虑。

（3）净资产收益率（ROE）：净资产收益率的公式为：

净资产收益率（ROE）= 净利润/ 净资产= 净利润/ （总资产- 总负债）

它反映了这家公司每单位的净资产带来利润的能力，这是巴菲特最看重的财务指标，所以其重要性不言而喻。一般来说净资产收益率大于15%就非常优秀了，但如果低于7%，这家公司可能并不值得投资。

（4）自由现金流比率：自由现金流是一家公司在一个财年内，实实在净剩下来的现金，这部分钱即便全都花掉，公司的运转也不会受到任何影响。现金流之于公司的就类似于血液之于人体，只有现金流保持充沛，才有可能为公司的可持续的健康发展提供源源不断的营养，而自由现金流比率恰恰反映了这家公司的现金流是否充沛，其公式为：

自由现金流比率= 自由现金流/ 净利润

当这个数字越接近或者大于1时，表明公司的现金流越充沛，当这个数字为负值时，说明公司的现金流已经无以为继，一般来说，长期来看，自由现金流大于100%属于优秀，在60%到100%之间属于适中，而再低的话可能并不是个好现象。

总的来说，看一家公司的盈利能力，只要看上面四个指标基本问题不大。

二、如何判断一家公司是否具有好价格

万事万物都具有周期性，只有学会了解事物周期的规律，学会顺应周期，顺势而为，才能达到事半功倍的效果，但如果无视周期，逆周期而动，其结果往往都不会太好。比如四季更替就是一种周期规律，而农民伯伯熟知这种规律，懂得春种秋收的道理，才能获得理想的收成。

在股票市场中，虽然它的四季没有那么分明，但仍然具有很强周期性，盛极而衰，否极泰来是其亘古不变的道理。作为一名优秀的投资者，我们也应像农民伯伯学习，懂得春种秋收的道理。当熊市来临的时候，当大家都心怀恐惧，甚至不顾一切的抛售股票的时候，正是优秀的投资者可以慢慢播种的春天；当牛市来临的时候，当大家都无比兴奋，甚至不顾一切的投入股票的时候，正是优秀的投资者可以慢慢收获的秋天。

那么有没有哪个指标可以判断股票是不是已经被足够低估了呢？其实是有的，这就是市盈率，市盈率反映了股票购买者获得每单位的收益（1元钱）所需付出的价格，其公式为：

市盈率= 总市值/ 净利润= 股价/ 每股收益

无论对个股来说，还是对整个股票市场来说，市盈率都是衡量股票是否低估或者高估的指标。

而市盈率的倒数（1/市盈率）其实就是你购买这支股票的预期收益率，所以理论上讲，市盈率越低，预期收益率越高，当你所投资股票的预期收益率达到或高于无风险的国债收益率2倍时，可能就是一个很不错的入场价格了，当然你要有足够的能力来识别出这家公司它的基本面依然是足够优秀的，经营是没有问题的，也就是说它依然是一家“好公司”。

当然，你也可以在各个主流证券软件中查到股票的历史市盈率走势图，比如近10年历史市盈率走势图。当它的市盈率处于30%点位以下时，意思是该支股票当前的估值比历史上30%的时间都要低，这可能就是一个比较好的入场时机了。然后剩下的，就是什么也不做，静静等待秋天的到来。

好了，总体来说，以上就是价值投资的主要思路了。如果大家还有什么问题，可以关注我，然后给我留言或者私信。或者查看我主页的往期文章，我是诺诺的富爸爸，致力于价值投资研究和分享事业，期待能够帮助到您，让更多的散户投资者运用正确的投资理念进行投资，为中国资本市场的健康发展，贡献一点自己微博的力量。改变中国，从我做起。