我接触过太多的股民，老实讲绝大多数人都不知道股票到底是什么，炒股完全就是跟风，抱着投机的想法搞点外快。不客气的讲，短线炒股就是赌博，什么跟热点、技术战法，都是博傻游戏。幻想着每天赚个5%-10%，基本是不切实际的妄想，天方夜谭。

这个市场上能活得长久的人或者机构，年化收益20%就是顶尖水平。有时候一年赚一倍并不难，难的是三年还能赚一倍。如果这些常识，你都不知道，被割韭菜几乎是必然的。想追求高收益，一定要承担高风险，如何权衡风险与收益的关系，是投资的必修课。

股票市场最大的风险是：你不知道风险在哪。纯粹二级市场的低买高卖，无视公司的基本面，早晚是要吃大亏的。尤其是全面注册制到来之后，常态化退市机制建立，每年固定会有一批人要踩雷的，千万不要成为其中一员。

学习价值投资首先考虑的不是如何挣钱，而是想着怎么把一些垃圾股给排除在外。其实股市当中真正有投资价值的股票不足5%，甚至更少。作为投资者，你绝大部分时间要干的事情，就是把这些股票给找出来，然后买进去长期持有。

有的人会说A股没有价值投资，固然我们的市场存在很多的缺陷，还不够市场化，也流传着“赌场市”的说法，但要说完全没有价值投资，这个观点我是不认同的。只要一家公司的业绩和增长率足够好，它的股价肯定不会差。

要知道热钱的本质就是逐利，没有人会漠视一个会发光的金子的存在。即使短期可能会埋没，但资本贪婪的嗅觉，早晚会寻觅到它的踪迹，只要公司足够好，酒香不怕巷子深。

若是说一家公司的业绩好像很好，但是股价就是不涨。那么只有两种解释：1、业绩不足够好。2、增长没有持续性。茅台之所以成为传说，就是它每年都有稳定的、很高的毛利率。

那么什么才是真正的价值投资？

有人研究行业和周期，有人挖掘市场逻辑和风格，还有人和你谈货币政策以及经济环境，其实这都不是价值投资的本质，充其量就是“价值投机”。

很多散户，误以为价值投资就是拿长线。长线只是价值投资的一个表象而已，更深层的机理却没有被看到。散户的长线是被迫的，被套了，无可奈何。而价值投资的长线是主动的，无惧市场的波动。拿长线的背后，是对某家公司深刻的研究和了解。正如刚才所说，只要是好公司，股价短期的波动无所谓，长线来看一定会回归价值。

巴菲特曾经说过：如果你不打算持有一只股票10年，就不要选择投资它。巴菲特也确实做到了这一点，比亚迪是近期市场最靓的仔，三个月股价翻倍，创历史新高，今年累计上涨288%，早在2008年巴菲特就重仓了比亚迪，至今持有了12年，爆赚超过22倍。很多资深的老股民，也可以扪心自问一下，你炒股十二年，本金有没有翻了22倍？频繁交易的背后到底收获了什么。巴菲特投资比亚迪给中国股民上了生动的一课。

如何理解价值投资？

我举个例子，你就幻想你是一个大资本家，你除了钱什么都不缺，完事还不想工作，就打算找个能干的公司或者企业家帮你干事，全程的经营和管理你都不过问，只需要提供钱就行了，然后每年就坐等赚钱收分红，如果公司发展好，打算扩大经营规模，可以忍受暂时不分红，等将来再多分一点。

但是你要投资他（它）的前提是，你必须了解这家公司是干嘛的？别给干倒闭了，那钱就打水漂了。他到底是如何经营的？他的行业风险在哪里？竞争对手是谁？如何提高生产效率和扩大市场占有率？等等诸如此类的，作为投资者的你，不是企业家胜似企业家，你是找上市公司帮你打工。

许多投行的专业人士，穷其一生只研究一个行业，而很多股民非常博爱，处处“沾花惹草”，因为不了解，什么时候染上病也不知道。不要害怕错过机会，总比做错强。好公司都是极少的，慢慢挑。只投自己看得懂的行业，只买自己了解的公司。只能深刻了解和践行价值投资，才能真正穿越牛熊，实现稳定收益。