利率与杠杆存在反向关系
去杠杆需要利率水平上行的配合，货币政策方面采取收紧取向。从成本收益率角度来看，若负债成本低于借债投资的投资收益，那么人们就会不断举债以购买资产，经济的杠杆率将抬升；从明斯基金融不稳定理论来看，经济稳定阶段市场上充满了投机型投资者和融资者，只要他们能支付得起到期利息，他们就会滚动举债投机。因而要去杠杆，需要货币政策收紧流动性减少资金供给，同时营造利率上行的环境以抑制融资需求，遏制市场继续举债甚至主动降低债务规模，以实现杠杆去化的目标。避免一旦进入明斯基时刻无法借新还旧而产生大范围违约后系统性风险的爆发带来金融市场危机。

实践上利率水平与杠杆率增速存在明显的逆周期性，利率上行与去杠杆相伴而生。要实现杠杆水平的绝对去化，从杠杆率的计算公式——债务总额/GDP来看，需要降低债务或GDP增长。实际上，一般而言的去杠杆意义都是抑制加杠杆，即控制杠杆增速。纵观主要发达国家，非金融部门杠杆率绝对水平下降鲜有出现。回顾我国宏观杠杆与利率水平的关系可以发现，利率水平与杠杆率增速存在明显的逆周期性，利率上行与去杠杆相伴而生。