通俗点说，就是经营主体的资本结构中包含借款时，如果经营主体的总资产投资回报率大于借款利率，那么借入资金取得的回报为正数，股东因为借款增加了收益，而且借的越多收益增加越多；相反，如果经营主体的总资产投资回报率小于借款利率，那么借入资金取得的回报率为负数，亏损的部分，需要股东用自有资金的收益去弥补，所以，股东因借款增加了损失，而且借的越多损失越多。

这和炒股票加杠杆的原理是一样的，在财务杠杆加的很高的时候，如果是牛市，就会大赚一笔，如果遇到熊市，将亏到吐血。

简单举例说明：

假设：A公司股本金额1000万元，股份数为1股，借款1000万元，年利率7%。A公司用这2000万元建设了一条生产线。

20xx年度，该生产线产生息税前利润200万元，股本金和借款各盈利100万元。生产线的回报率为10%，大于借款利率7%。

借款盈利的100万元支付70万元利息后，剩余的30万元盈利归股东所有，股东共盈利万元，每股收益万元。

假定第二年，该生产线产生息税前利润100万元，股本金和借款各盈利50万元。生产线的回报率为5%，小于借款利率7%。

借款盈利的50万元支付70万元利息还缺20万元，需要股东用股本金盈利补足，股东盈利总共30万元，每股收益30万元。

上述案例中，息税前利润从200万元变为100万元，变动率为50%；而每股收益从万元变成了30万元，变动率为76.92%。