一利稳定增长，五率持续优化。

国务院国资委的考核作为央企经营活动的指挥棒，历来备受关注。日前，国务院国资委召开中央企业负责人会议，会议强调，要坚定履行党中央赋予国资央企在新时代新征程的重大使命，坚持把高质量发展作为硬道理。

为更好推动高质量发展，2024 年国务院国资委对中央企业总体保持 ” 一利五率 ” 目标管理体系不变，具体要求是 ” 一利稳定增长，五率持续优化。”

这反映了在新经济增长周期对央企的战略导向，即发挥中央企业顶梁柱作用、强化国有资产保值增值以及强调提升中央企业核心竞争力，指标体系围绕” 增强核心功能、提高核心竞争力 “。

” 一利稳定增长，五率持续优化 ” 的具体要求，是对央企如何发挥在国民经济发展中的作用，如何高质量发展提出的导向性指标。也为通信央企 2024 年全年的经营划定了明确的方向。近日相继召开的三大运营商年度工作会，就 2024 年围绕国资央企考核作出具体工作布局。

” 一利稳定增长 ” 担当支撑性力量

” 一利五率 ” 是 2023 年首次确定的管理体系，具体指利润总额、资产负债率、净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业现金比率 6 个指标。

2024 年对央企的具体要求是 ” 一利稳定增长，五率持续优化 “，即中央企业效益稳步提升，利润总额、净利润和归母净利润协同增长，净资产收益率、全员劳动生产率、营业现金比率同比改善，研发投入强度和科技产出效率持续提高，整体资产负债率保持稳定，在高质量发展中防范和化解风险，坚决当好服务全面建设社会主义现代化强国的战略性力量、带动我国产业体系全面升级的引领性力量、推动国家经济社会发展的支撑性力量。

业内专家表示，” 一利五率 ” 指标体系中，利润总额和净资产收益率是对企业经营活动的目标要求。其他 ” 四率 ” 指标服务于利润总额和净资产收益率目标，是对企业经营活动取得收益目标的行动方向性要求。

中央企业经营指标要求考核利润总额及其增长速度，是对中央企业做强做优做大的基本要求。没有一定的利润规模，就谈不上控制力、影响力和抗风险能力。

对应利润总额、净利润和归母净利润协同增长的目标，电信运营商除了降低直接成本、提高应收账款周转率，降低管理成本外，加大第二曲线市场的开拓也是必选项。中央企业负责人会议上提出 ” 着力推进布局优化结构调整，大力培育新产业新赛道。”

清华大学教授吴金希此前向《通信产业报》全媒体记者表示。这个导向要求央企提高效率，加强创新，不是单靠规模，而是靠经营管理能力和科技创新发展。

近年来三大运营商着力布局新赛道，2023 年前三季度数据显示，第二曲线业务保持快速增长，营收占比也在持续走高，总体财务数据表现比较良好，成为运营商营收增长的主引擎，但是仍面临着诸多挑战。中国信息通信研究院在《电信业数字化转型发展白皮书 ( 2022 年 ) 》中曾指出，目前三大运营商在新业务收入增长驱动力的稳定性、可持续性尚存风险。

因此，对于战新产业三大运营商在今年的工作会上也有布局。比如，中国电信提出必须坚持守正创新，必须坚持开拓升级，全集团要准确把握企业所处的历史方位，要推动战新产业和未来产业发展。

提高企业经营效率和质量

国资委明确提出” 五率持续优化 “，其中要求净资产收益率、全员劳动生产率、营业现金比率同比改善。净资产收益率和营业现金比率指标是 2023 年新增的指标，更加强调中央企业实现国有资产保值增值和有现金的利润的要求。

净资产收益率是指企业净利润与平均净资产的比率，体现公司对资本的使用效率，也最能直观体现公司经营业绩和对股东的投资回报。营业现金比率是反映收益质量的主要指标之一，该比率越高，说明营业收入质量越高，营业活动的风险越小。

中央企业负责人会议上提出，做好 2024 年中央企业改革发展重点工作，强调了 ” 着力提高质量效益，扎实推动高质量的稳增长，切实发挥有效投资关键作用。”

会议强调更加注重提升经济增加值，优化资本投向和布局，坚决遏制盲目投资冲动，减少低效无效资本占用，形成更多有利润的收入、有现金流的利润，提高企业经营效率和质量。

对于三大运营商而言，净资产收益率的提升途径，包括保持净资产规模稳定的前提下，进一步提升净利润；或者净利润无法提升的情况下，进一步缩减投资规模。业内人士表示，在当前数字经济为通信业带来新的机遇的发展趋势来看，运营商未来净利润仍将处于上行通道，只要在资本开支上没有太多激进行为的话，净资产收益率将保持上升。在资本开支上，业内人士判断，运营商将不会增加投资。中国移动表示，因 5G 建设高峰已过将减少资本开支，中国电信则表示，资本开支向算力等倾斜。

全员劳动生产率是一个综合性很强的评价指标，受到劳动者的平均熟练程度、科学技术的发展水平及其在生产经营活动中的应用程度、生产过程中的社会组织形式、生产资料的质量和效能、自然条件等多种因素的影响和制约。提升全员劳动生产率，要求中央企业必须综合施策，全面提升经营管理水平。

数字经济时代，运营商业务重心正在从语音、短信息、流量等传统电信业务向 To B 市场的 ” 第二曲线 ” 业务转变。业务在变，必然要求与之匹配的人、组织之变，特别是” 懂新业务、能干新活 “的人。

强调研发投入和科技产出：

倒逼向科技型企业蝶变

数字经济时代的核心能力是科技。2024 年 ” 研发投入强度和科技产出效率持续提高 ” 指向聚焦科技创新并注重成果转化。央企负责人工作会提出 ” 着力加大科技创新工作力度，全方位践行新型举国体制，大力度提升创新整体效能，系统性优化创新生态，更好发挥企业科技创新主体作用。”

作为数字经济的 ” 天然 ” 主力军，运营商具备深厚强大的科技能力，是国家战略科技力量。电信运营商纷纷布局科技创新，不断完善创新体系，深化创新协同，优化创新生态，积极推动云网融合关键核心技术攻关，提升原创技术的供给能力。事实上，主要运营商更着力从电信公司向科技公司蝶变。

三大运营商在 2024 工作会上都强调了科技创新的作用。中国电信在 ” 三型 ” 企业定位中其中就有科技型企业的定位，2024 年工作会上提出下一步工作要坚定不移抓科技创新，推进科技型企业建设再上新台阶。中国联通工作会议指出，深入实施科技强企，持续加强关键核心技术攻关，持续加强关键科创力量建设，持续加强专业技术人才队伍建设，持续加强创新成果转化。中国移动董事长杨杰表示，要坚定不移推进高水平科技自立自强，同时也要求加强体系布局，大力实施 “BASIC6” 科创计划，系统优化科技创新体制机制，提升科技创新力。

近年来，三大运营商都有计划地提升了研发经费上的投入，2021 年，中国移动研发投入达 186 亿元，2022 年研发投入 190 亿元。中国联通的研发投入更为显著，在 2023 年研发投入超过 亿元的基础上，集团公司又新增加 10 亿元的关键核心技术攻关预算和 3000 万元的专项激励。

但与此同时，研发是一项长周期的工作，并不能马上反映在当期的营业收入上。但有利于带动技术创新和产品创新，从而创造收入、降低成本、形成新增投资，推动企业拓展市场份额，提升市场竞争力，推动业务质量提高及创利。提升研发经费投入强度，引导中央企业更加重视科技创新，关注企业长远发展，要求中央企业肩负起推动创新型国家建设的使命担当。

” 一利五率 ” 目标管理体系是一个系统指标，从发展导向的角度，此次指标考核导向是高质量发展。围绕增强核心功能、提高核心竞争力实现高质量发展。这成为 2024 年度三大运营商发展贯穿始终的主基调。

电信运营商早在几年前就开始向高质量周期转变。从 2019 年起，在积极推动 ” 提速降费 ” 的同时，高质量发展已经成为主要运营商工作的总基调。党的二十大报告强调了新发展格局和高质量发展。中央经济工作会议着力强调了高质量发展。运营商人士对《通信产业报》全媒体记者表示，运营商其实一直在调整，从数量规模向质量效益效率领先转变、从注重当期业绩完成向注重长期价值增长转变。

期待，通信央企在 2024 年，唱出中国经济光明论的 ” 最强音 “。

采写：赵妍