纪念芒格。巴菲特、芒格是价值投资的布道师，受益匪浅。

本文：1.写10年前知道芒格到现在；2.我入门/皈依价值投资的故事；3.26岁-31岁的工作、投资故事。也是：1.85后这批人认知变化过程；2.2015年-2023年的中国变化。

也是：

1.认知成长，从懵懂、幻想，到体系化，独立思考；认知产业、经济、社科。

2.找寻自我的故事；3.回归简单，回归常识，回归真我

备注：

1.布尔迪厄说，个人性即社会性。对个人的洞见很重要。

2.游记，虽然片面，作为游客参考，我走过的弯路和打卡过的好东西。

一、梦幻开局&糟糕开局

1.梦幻开局

山西小县做题家，2013年初，不到24周岁，北航计算机研究生毕业，按知乎互联网红利的说

2.富兰克林、《穷理查年鉴》、《穷查理宝典》

上学期间，自认为读书多，喜欢史记论语孟子，也喜欢《美国宪zheng历程》，经常给朋友推荐《富兰克林自传》，2013年写了一篇《儒家与富兰克林》。这时已读过芒格的《穷查理宝典》，实际上是搜索富兰克林《穷理查年鉴》的副产品，并没有太重视。

毕业时，导师送两句话：1.两点之间直线最短；2.人有先知先觉，后知后觉，最差不知不觉。

当时以为懂了，实际还远。

3.放弃申请出国读博

2013-2014，陆续花了两年时间弄出国读博申请，劲头很足，也学到很多，但最终没有出去，决定放弃时，一下子自信心垮了。同时期，全国去产能去三高产业，山西钢铁业艰难，有家人卷入了几千万民间债务的连带责任中。

迷茫，当“攻城狮”缺乏兴趣和自信，简历也不好看，比较低潮。很多朋友毕业后迅速轨道分叉不联系了，很多亲戚朋友对我冷眼冷语，说我不过是又一个小镇做题家“名校读废了”。从人缘好前途光明的名校生，突然变成了没人可说话的大龄待业青年。

4.肖申克的救赎

我心想，怎么我才25岁，就说我一辈子完了（国内社会太浮躁势利，把年轻人当“彩票”）。哪怕我做错了很多事，哪怕我进了监狱从监狱放出来，也可以重新做人吧。我的性格心思包袱很重，这是解压，像《肖申克的救赎》一样。

我跟家里说，出国没出去对不起家里，但我不道歉也不接受审判，我已经痛苦够久，没时间再悔恨和痛苦了。（很多年后看，为什么我低谷期反而要给家里道歉，这也是所处文化的一个弊病）

5.军迷与军工股

这个当口，2014年Q4，同学L跟我联系较多，他在金融行业在炒股，A股处于2014年创业板牛市。聊军工比较多，当时军工概念正火。他说我司研究员对军工的认识还不如你。我心想那是自然，我从小就是军迷，又是西电北航读过来，所谓“工业dang”情怀。

（感慨十年前真单纯，文章中提到要研究“高至毛刘林邓，至陈yun、李先念等，至张爱萍等，至刘华清等，下至康世恩等这一层。”确实还算有个粗糙的框架了，都是上学时候看西西河论坛看的）

当时对股票完全没有概念，只是想军工这么小众非主流和需要情怀的东西，还能炒股？

二、朋友、炒股、入行

（一）朋友

2015Q1，L同学说，你要动手炒股啊，要下海学游泳。你没钱我借你4万块钱，赢了一人一半，亏了算我的。

我很感动。在我人生最低谷，最需要朋友的时候。当然没要，跟家里借了3万块钱炒股。

L同学是芒格的粉丝。我说我知道芒格，我读过《穷查理宝典》。L同学讲【复利】。

读书的时候看过【格雷厄姆】《聪明的投资者》，模糊认识到，原来大师是对所有投资品类进行了对比和复盘，而股票在这其中有特殊的位置。读书时对金融、私募、摩根投行等觉得很神秘高大上。

（二）懵懂

1.K线

L同学回北京一起租房。教我看K线，金叉银叉ABCD，我至今不懂。教我按的F10，说这个可以看财报，真正的投资者都是财报专家。

F10弹出一大堆东西，比IDE还炫目，完全不懂，看的眼晕。

2.炒股就是神秘&炒股就是炒概念

当时炒股于我很神秘，私募基金，神秘大佬，有神秘心法，战胜市场，战胜他人。江湖吹嘘缠中说禅之类。

L同学说，A股就是炒概念，军工、工业4.0、国企改，给我推荐了几个雪球大小V，唐史主任（概念知名）、西点老A（军工知名）、小小辛巴（跟这位后面真正学到东西）等，我翻看他们文章做笔记。看管清友关于油价的一本书，感觉高大上，各种货币金融术语，我这样工科土炮还能研究明白？

那阵子乱买的有特变电工，国电南瑞，中航电子等，没头没脑的今天买明天卖韭菜操作。最后拍脑袋觉得概念谁最强呢？中电科，国睿科技，就全仓买了这个。

3.应届生进股市，刘姥姥进大观园

当时的我，一个刚毕业的小镇做题家，对于这些“产业上的事”，“社会上的事”，“政策上的事”，完全不懂，看什么都新鲜，觉得神奇。

小县城的那些电力局，小钢厂，小超市，就这样连入全国、全球的产业链吗？各种五年规划、高瞻远瞩，看的炫目。先进制造2025，赶超德国。

完全是刘姥姥进大观园，每天不同的产业、概念冲刷着大脑，那些从小传说中的巨型企业、明星企业，就像贴画变动画，突然动起来了。

看国网刘振亚提出的“全球能源互联网”，非常震撼，全球能源的峰谷调度，也太酷了。还有核电出海，《高铁风云》，听说国网已经接管了很多小国的电网和电力大数据，等等。

当时全国人民都在迅速的灌进新知识。旧的产业在死去，新的产业在狂飙，差距在拉大，房价在疯涨，人们疯狂焦虑，ZF提出万众创业，人民日报说4000点只是牛市起点，一个万众参与的创业板牛市。

4.恐惧与贪婪

没炒股前看了一些理论，说炒股的精髓就是别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。心想，这不是很容易吗。

直到真正看到连续的大跌，才真正感受恐惧，是超过大脑皮层的东西。需要真正强大、实战、完善的内核体系。

（三）某天系

有个同学介绍，“某天系”某私募基金招人，理工科研究生，研究军工、电子。有几个朋友觉得我适合，我纠结不想放弃写代码。但稀里糊涂，有意无意的，我正在放弃。

1.对数学和计算机我失去自信了，我需要干一些我“擅长的事”“找回自信”。

2.我25岁了，“老大不小了”，需要赶紧“见成绩”。

3.我需要赚快钱，我要做业务，我要拿奖金提成。家里有人卷入几千万债务的连带责任，情况已经越来越坏。

关于这个决策，好几年的诛心和自我质疑，内耗。

1.是虚荣？是浮躁？是不靠谱？是逃避？

2.是务实？是扬长避短？我的长处到底是计算机还是所谓的“综合素质，业务能力”？

三、第一份工作

（一）新兵

1.面试前

财务完全没概念，快速翻完唐朝的《手把手教你看财报》，这本书以茅台为对象。当时茅台股价150，现在1775。

很多年后看唐朝的书《巴芒演义》，也写的很好。

2.转行穷三年

税前工资6500，J总说我们不看基本工资，看业绩。我说：懂，我来就是来干业务的。

然后6500拿了两年，没有年终奖。穷坏了。感谢那两年借我钱的朋友们。

3.看项目

虽然工资低，但能报销我天南海北的出差涨见识，觉得也行吧。

一开始看新三板项目，股灾之后，新三板没人气了。险资抄底A股，某天集团也做定增，看A股定增项目。

4.老同事说

我把老同事W哥当成师傅看，他的两句话：

a.工作就是不好干，才花钱雇我们干。

b.所谓的买方，所谓的投资经理，就是工资低，因为你就是跑腿写报告的。赚钱多的是卖方。你考虑去干研究员吗。

我有点懵，“暴富幻想”破灭。

不考虑干研究员：1.买方才真正有投资体系的概念。2.当时的简历，卖方也不考虑我。

年末部门聚会，几个业务员KTV里哭。

5.连轴转

行研、投资、金融行业、产业、职场，等等，很多东西都陌生，很露怯和自卑。到处跑、投后、写报告、走OA、倒茶、贴发票、跑腿。

经常连轴转，通宵，五点飞机，两三点睡。这两年均如此，我至今回忆不起来这两年我晚上是几点下班，吃的什么。

L同学很认真的跟我谈，你别这样，容易猝死。

6.阳光帅哥

第一份工作是我最投入的一份工作，状态灰暗，心态阳光。人缘很不错。

那时候无论再累，每天上班前熨衬衫，擦皮鞋。觉得干事业嘛，要有劲头，日剧鸡血氛围。

带L同学看《影武者》：【不动如山】

（二）成长

1.成长

成长的比较快，一开始见人紧张，磕磕巴巴，到后面可以一个人去拜会上市公司董事长。

有J总的信任，可以陪J总见上市公司董事长，看他怎样聊资本运作，我觉得很有意义。（有点王自如思维）

2.读书

2015-2016年读书很少。读了一本水浒传，看武松黑化，在蜈蚣岭上，好一个行者。某天系杂乱，比较江湖，当然某些程度上也是我锻炼了我。

看了凯文凯利的《失控》（自信心垮掉之后，头一次重新看IT类，尤其是IT务虚类）

当时考证券从业等都费劲，感觉学力下降，看L同学的陈希孺版统计学，头大（后来攻克统计学，陈希孺的书不适合自学），自我PUA，自信心下降很厉害。

本来幻想一边干业务，一边还不放弃数学和编程，所以很自我鄙夷。

一两年后才想清楚，工作太透支自己了，怎么学习呢。

后来金融行业见多了一边迷茫，一边焦虑，一边卷工作，一边PUA自己考双证的人。慢慢感受到工作的“异化”，像骆驼祥子一样，一个拧巴的局。

3.继续低潮

老家经济情况越差了，父亲脑梗+糖尿病。

某天系杂乱，业务发展动荡，人来人去。

某领导PUA说，你没有资源，到哪里工资都不会涨太多，六千五怎么样，你看X博士，三北医学博士，八千。

确实也觉得自己什么都不懂，找不到什么工作，第一份工作还是得干好，所以很多不堪也就忍着。以前以为自己血气方刚，锐意进取，自尊心强，现实的毒打中，人在屋檐下，不得不低头。

体重达到历史最高，88公斤。

4.要不要转回计算机

很纠结，但决定先干好当下工作，再议其他。

（三）了解“资本运作”

1.股灾

2015年夏天股灾。林左Ming在人日的文章，后续的风波。

海航，提出牛市要融资一千亿。知道了，牛市是融资用的。

2.股灾是最好的投资者教育。

a.股灾让我明白【敬畏市场】，

b.三人成虎，曾母投杼，如果自己对股票没有信念，睡不着，拿不住。（【睡得着】，这三个字摸到价值投资的门边。）

c.突然发现雪球安静了。理解了，【牛市人人都是股神】，退潮之后人人都在裸泳。

d.对任何消息股不再崇拜。认识董秘赔一半，认识董事长全赔完。

3.资本运作公式：“业绩+故事+关系”

J总如是说。J总复盘某天集团一些项目，确实神奇。

跑上市公司，看天南海北的项目，各种花哨搞法。

不过两年后，J总感慨，看来还是【业绩比较重要】。（价值投资又一次眨眼）

4.了解了很多行业、公司的“内幕”，背后故事

2016年宝万之争，吃瓜很多。

华润、新希望、通用、万科、门口的野蛮人，让我了解什么叫并购和【赛道】。

慢慢知道我们这种叫PE，跟VC、互联网VC，纯粹是不同的方向。对切入互联网IT投资暂时不抱幻想。

慢慢有了聚焦“硬科技”的概念。

5. “开窍”了

2016.5 大概入市入行一年，懵懂“开窍”了A股玩法。

自己发掘了龙溪股份，主业稳定的地方国资，央企收购概念，还给朋友推荐，赚了60%。我其实算谨慎，不会轻易觉得很有把握，也基本不给人荐股。

2016年起经常空仓，没有特别看好的【不买】。

这个时候，已经不再对任何人盲目崇拜，对股票讲究要有自己的认识和信念，像很多A股老韭菜一样。当时还没有“洞见”这个理解。

（四）业绩成绩

1.两个自己负责的项目

2016年下半年跟进了两个不错的项目：

一个动力锂电池企业W，自己挖掘跟进的；当时宁德时代估值800亿。

还有一个光纤龙头A股定增，独自跟进上市公司董事长，投了4个多亿。

做业务算上手了，入行一年多，算比较快。

2.某天集团优秀员工代表

2016年末得了某天集团优秀员工代表，并代表所有代表上台给大老板做汇报。

终于感觉稍微能松口气了。

3.春节

某天集团X老板被抓了。一脸懵逼。

4.空闲期

X老板被抓后有一段空闲期。把美股、A股、港股、新三板所有上万家公司列表和基本信息下载下来浏览了一遍。感慨美国公司的产业实力。

5.做并购项目

锂电池项目W有消息，大股东困难想退出，多家资方进场，管理层想引入白衣骑士。

某天集团没法做事，团队只能当FA。在一

前后三个多月，锻炼很大，获得一些认可。干了快两年后，对业务开始有点自信了。

最终没做成。我明白尽人事，安天命，我太年轻又没有资源，就算有所谓【洞见】（第一次有洞见的概念），操盘不了项目，只是被动的浮萍。

6.打CS

原本X老板被抓，大家抱有幻想，后来不再有幻想，开始找工作。

上班的时候，几个资深同事一起打CS。

这是工作两年第一次节奏缓下来。

7.山西祖坟

一个师姐嫁给山西人，她老公有一次说，你是外姓人，以后进不了祖坟。师姐很无语：谁稀罕进你那破土包。这件事对我影响也很大。那种“原教旨”的家乡崇拜、家乡文化崇拜在意识层面突然动摇了。（在深层肯定早就动摇了）。“从来如此，便对么”。

四、第二份工作 清华紫光

一个月两万五，终于摆脱借钱过日子的生活。

1.重新看IT

专门看云计算，还是挺高兴的。跑了一些项目，当时流行docker，k8s之类。见谷歌归来的创始人很自卑。也开始看芯片项目和IC行业。

2.2017年，钢厂好起来了

家人居然摆脱了之前的债务旋涡。所有人都不抱幻想，以为山西小钢厂这波死定了。

后来慢慢串起来一些信息，比如2016年一个同事兴高采烈，刚买的房子涨了上百万。原来有个词“涨价去库存”，“放水”，大时代不知不觉改变很多行业和个人的命运。

3.休闲、旅行、和君商学院

过去几年绷得太紧，整个人有点不对劲。2017年给自己的任务就是放松，生活。报了吉他班，参加各种演唱会音乐会，旅游。

上和君商学院，对班里想转金融的同学各种劝退。有个同学，中科院半导体所毕业，在某IC大厂工作，要转券商研究员，我坚决劝退劝不动。2018

4.读书

a.2017年重新开始读书，读了一百多本，《2017年读书》

b.看国G将帅传记，白崇禧李宗仁陈诚等。看完跟家里人感慨，我现在就是年轻时的白崇禧，有一些专业，没方向。

c.更大的收获是读了这些书：《建国一代科技领军人物系列》

缺乏的产业经验。

最大的收获是以洪都陆孝彭、强五精神为典型的，浓烈的理想主义精神。原来和平年代也有这样的理想主义者。读张爱萍，了解到原来D内一直有不同的声音。

后来写了文章（理想主义与传承：从林则徐、左宗棠到毛泽东、陆孝彭

d.读了巴菲特传，慢慢开始对【赛道】、【滚雪球】等等，有了模糊认识。

五、修整后的2018年

经过2017年的折腾、修整，2018年更有干劲一些。2018年是很阳光很生机勃勃的一年。

（一）读书

1.随着实践经验的丰富和自信心的提高，2018年读的书，开始更社科理论一些。

《2017年、2018H1的读书和2018年h2、2019的读书计划》以人物为线索：

1） Max韦伯、亨廷顿、托克维尔、德鲁克、顾准、梁启超、基辛格、秦晖

2）马恩列mao deng 陈yun jiang朱

3）温铁军、周其仁、郑永年、王hu ning、liu he、费正清、沈志huá、yáng奎松、傅高义、费孝通、林毅夫、张五常、唐浩明、任泽平、南怀瑾

看周其仁的书收获很大，他靠近奥派，温铁军的八次危机也很有启发，任泽平的《房地产周期》也有收获。看liu he的《两次大危机》，心想，原来这些人都懂啊。

触动最大的是顾准，Dang史上一个特别人物，也因此对“自由主义”有了更深一层的认识，开始大量读奥地利学派的书（德鲁克、熊彼得也渊源很深）

2. 如上，其实当时并未对马列报以太大期望

3. 读彼得林奇的书：收获【机构的天然劣势】、【生活中的消费股】等

从事后看，2018年的读书尚处于开窍前夜。

（二）价值投资的读书

2018-4 小小辛巴《百箭穿杨》、《重剑无锋》：

a.第一次听说了巴菲特【75%格雷厄姆，25%费雪】的说法。后面又去读费雪（好像是在这里）

b.第一次听说了【打洞卡理论】（好像是在这里）

2018年11月，《投资中最简单的事》，第一次，明确意识到【洞见】。第一次知道原来这些专业投资人，真的是对很多行业是有长期深刻的研究和洞见的。之前因为所处的环境比较低，见这种真正的投资人比较少。段永平、林园等这会儿仍然没听说过。

这时候看投资书，就像普通姑娘在小红书看刘亦菲或者郭晶晶聊养生。他们的财富，成功，自信，智慧是我炫目的。而我自卑，这些人说的很高端，跟我很远，就像减肥，早睡，运动，戒垃圾食品，心态等等，我做不到。

【很难，又很简单】，这句也是道家的真理。回归常识，做正确的事，不流俗，不摆烂。

（三）找工作

2018行情不好，产业基金募资不顺利，投了一些简历，面试了腾讯云计算的战投几轮，未进。

（四）保险资管与大类资产配置

紫光做金控，收购保险公司，调入保险资管：

a.正式的了解了保险资管，了解了大类资产配置的概念，对于非标、信评、资金有了认识；

b.对于利率、宏观，开始有了模糊的认识；第一次认真了解了地方城投债务问题；

c.财务知识更扎实了一些。

d.在云南和西南旅游，还去了新加坡。

e.云南食堂吃得好，经常游泳，瘦了20斤，还以为称坏了。

（五）从新鲜到不新鲜，从人云亦云到洞见

阅历和历练不够，要万卷书万里路阅人无数

（六）2018年的A股低潮

2018年空仓，A股低潮，上市公司“纾困”。

（一）价值投资小沙弥

2019年，已经有意识的“皈依”了价值投资，小沙弥。当时写了一些文章

还有一些劝退韭菜不要碰股票，远离A股的。只是侧面介绍，对价投还并不那么自信的去描述。

（二）回归尝试，回归真我，回归本份

后来看《段永平问答录》写的还是很好的。

（三）芯片

电科这边工作机会吸引我的是负责芯片方向。电科的模拟、射频很强，数字芯片也有自己的DSP、FPGA、CPU，也有比较强的IT系统软硬件业务，对于学习而言是很好的。因为我的研究生专业就是体系结构方向，而这些异构计算跟图像视频处理、ai也关系很大。内部项目，我非常认真的尽调，写一两百页尽调报告。因为来这里就是为了尽调。

入职

继空仓一年多后，买入skyworks，射频器件，作为华为供应商下跌，稳固的产业地位，10亿美元的净利润和净现金流入，13倍PE，亿市值，半年多时间赚了50%

但只拿了一小段时间，浮盈60%就卖了。

年职场、找工作等等，耗神比较大，暂时不想碰股票。

（四）中年危机

告别了2015-2016赛季、2017-2018赛季，原本以为人生会更好过一些。没想到迎来中年危机。

我30岁了，对比互联网的同学和房价，我30万年薪感觉自己混的好挫，未来又看不清。跟朋友一起去回龙观及更北看房，我真的要掏光父母的养老钱，背几十年债务，再娶妻生娃，一辈子小心翼翼当房奴娃奴吗。

慢慢放弃买房、放弃相亲。我写了一篇日记，大意是哪个姑娘嫁给我的话真的好难。

我跟家里聊，中国的增速在下降，现在降到6%了，再10年降到2-3%了，那时候就固化了，穷人奋斗还有最后10年窗口期。

找出苏东坡的书和纪录片看，早有准备，哪天我中年危机了看这个。

（三）卷王联盟和躺平联盟

公司卷王们晚上10点下班，我5点钟准点下班，下河游泳、回家看书。

被大领导约谈，继续5点下班。

（四）读书

1.脉络

2019年开始自学宏观（1.财税和货币、2.发展和危机；3.各流派），房价和职业规划让我越来越关注宏观。以前我从没有试图研究宏观（对学力也不自信，也知道人的有限性），我一直在找谁懂，想请教，也试过很多经济学家和研究员的文章，但我发现这些人既不懂，也不说实话，还是自己研究吧。

皈依价值投资后再看巴菲特年信，霍华德马克斯备忘录等，已经是一种修行上的交流，就像六祖坛经里面记录，各地的和尚跟六祖请教。是修行者跟觉悟者的交流。也像后来看马恩全集，看中马网的感受。

2.理想主义与布尔什维克

看《彭de怀自述》，突然看懂了dang史的一部分，原来真的是有理想主义者。

从陆孝彭到彭de怀，是我在生活的狼狈和鸡毛中，真正认识理想主义者的过程，形成了思想中的一种基石。

那个时候完全不懂什么是布尔什维克，又经历

再后来继续了解托，再看列宁，击中了，叹服。就懂了中俄历史、国际Gong运、布尔什维克，彻底皈依马列了，之后看马恩，叹服。

（五）肿瘤指标异常

（六）裸辞

2021年初，有了一些业内前辈赏识，有了一些以前不敢幻想的机会，但已经决定裸辞，转回IT写代码。

因为半导体投资不是我燃烧全部热情的方向，不是终身事业的方向。加上国内投资行业固有的问题。

（你为什么离开VC/PE行业？- 苏霍壹的回答

人生也就两个35年。心态已经切换到人生下半场了。还是【把时间精力投资到自己身上】，这也是价值投资的一部分吧。巴菲特的说法，要干【跳着踢踏舞去上班】的工作。

已经发展出内在价值观，不再渴求外界认可，不再在乎外在评价，对于数学和编程也不再心魔，君子不器，没有什么限制32岁、40岁不能做的。

（七）2021-2023

继续读书、编程、学数学和算法、从北京换到上海。还有很多人和事。

比如刚到上海不久就被feng控80多天。开发demo。空仓了两年多，2022年10月买入美股一个品种。瘦了40斤。学习了很多心理学。开始做视频号。Chatgpt大火…

等过几年再写吧。

p.s.

还有一些文章，从另一些视角复盘了认知变化过程

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