随着重磅会议定调高质量发展，国家政策支持科技企业发展的力度持续增强,资金持续向科技创新领域集聚。值得注意的是，科创100指数ETF(588030)自上市以来表现强势，截至12月15日，该ETF份额突破70亿份，最新规模69.7亿元，当日成交额12.25亿元，规模、当日成交额均位列同标的ETF第一①。

为何科创100指数ETF为成为投资的热门选择？

高成交、高弹性：科创新抓手

科创100指数ETF之所以能够吸金，很大程度上与其积极的市场表现有关。

作为科创板第二只宽基指数，科创100指数是科创板的“新抓手”，与科创50指数共同构成了上证科创板规模指数系列，是重要的市场行情判断指标之一。今年9月，首批四支科创100指数ETF正式上市。

一方面，首批保驾护航的基金公司均是老牌“指数玩家”。突破70亿元的博时基金是业内成立时间最早的十家公募基金公司之一，在被动投资方面拥有深厚的沉淀。博时指数与量化投资部目前管理超过70只产品，规模超过1000亿元。这些基金机构的操盘为科创100指数ETF提供了较强的确定性。

另一方面，首批四支科创100指数ETF发售时，市场处于低位，这四支基金站在了不错的起点。

兴业证券研

当前形势下，为何科创100指数ETF能呈现高成交、高弹性？

穿越周期：聚焦硬科技小巨人

从短期看，这与科创100主要成分股踩准周期脉络有直接关系。

科创100最突出的两个特点是“科技创新”和“小巨人”。一方面，科创100中小市值规模特征显著，聚焦中小“硬科技”企业，80%公司市值在50-200亿之间。

另一方面，科创100行业分布聚焦新兴产业、科技含量高。来自wind的数据显示，从中证一级行业来看，科创100前五大行业分别为医药生物、电子、电力设备、机械设备和计算机；从中证二级行业分类来看，前五大行业分别为半导体、医疗器械、生物制品、电池和软件开发，行业集中度较低。其中，超过半数样本分布于生物医药、高端装备、新材料等科创50权重分布相对较低的产业，彰显出高成长性与科技创新性的企业特质。

这样的结构分布，既保持了稳健性，又在复苏周期具备较强的进攻性。当前阶段，科创100涵盖的重要行业，普遍处于周期性拐点。比如本轮行情回暖周期，半导体板块、医疗板块等领域表现强势，领涨板块，而科创100充分覆盖了这两个板块，也就相应地呈现亮眼表现。

博时基金指数与量化投资部基金经理唐屹兵同时表示，市场方面，当前股价和估值处于相对低位；前期系列重磅政策的相继推出，我们认为市场政策底已逐步明确。这些都表明科创100指数ETF具备良好配置价值，并且当前也是较好的配置时机。

不过，当前积极表现会得到延续吗？从长期看，科创100指数ETF的价值如何？

高投入、高研发：把握硬科技时代

短期看配置时机，而长期则要看成分股的成长机会。

从行业看，“科技创新”和“小巨人”是科创100的重要特点，而具体到企业的经营上，“重研发”和“高知识产权含量”则是科创100成分股的重要特征。

wind的数据显示，科创100指数成分股中专精特新企业比例达到36%，高于科创50指数的30%。科创100指数2021年、2022年和2023年上半年的平均研发投入占比分别为11.17%、10.64%和12.42%，高于科创50指数的8.87%、8.46%和8.72%，也高于科创板市场整体的10.69%、10.49%和11.55%。

研发投入高，科研人才也具备集聚效应。2023年上半年，科创100指数成分股研发人员数量平均占比为28.92%，也高于科创50指数的20.96%和科创板总体的24.66%。

凭借长期持续的研发投入，科创100的专利规模也呈现亮眼积累。目前科创100指数中成分股公司有效的专利总数超6万件，包括发明公开审查中专利、实用新型专利、外观设计专利和发明授权专利。作为衡量一家企业技术情况的直观指标之一，专利数据也让科创100具备更好的增长前景。

唐屹兵认为，科创板100指数成份股所处的行业大多为发展空间广阔的战略性新兴产业，而成份股当前无论市值或收入利润体量均较小，一旦未来凭借其创新能力把握一轮行业发展风口，很容易快速提升自身收入和利润体量。科创100指数整体研发强度处于市场前列，未来随着指数成份股逐步将创新投入转化为实际生产力，指数有望迎来快速成长期。

研发投入强度高、比重大、人才多、专利持续积累，对于未来业绩的高增长提供了重要支撑。从外部环境看，这一发展模式也符合未来时代的发展方向。《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中特别提到，要增强科创板“硬科技”特色。科创板本身就定位于“硬科技”，面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求，为高新技术和战略新兴产业助力。从这个角度来讲，科创100也将深刻受惠于时代的发展大潮。

自上市以来，单支ETF规模突破69.7亿元，科创100展现的强确定性吸引了市场的目光。而火爆的背后，更多是由于科创100聚焦“小巨人”和“科技创新”，拥抱科创大时代的特性有关。在市场行情动荡的当下，科创100的长线的确定性，无疑是投资的珍贵抓手。

备注：

①“第一”表述来源：Wind，博时基金，截至2023.12.15，跟踪科创100指数的同标的ETF中，科创100指数ETF（588030）最新规模为69.7亿，日成交额为12.25亿元；科创100ETF华夏（588800）最新规模为69.17亿，日成交额为12.23亿元；科创100ETF基金（588220）最新规模为64.61亿，日成交额为11.38亿元；科创板100ETF（588120）最新规模为28.55亿，日成交额为3.47亿元；科创100ETF（588190）最新规模为27.99亿，日成交额为3.04亿元；科创100ETF指数（588880）最新规模为3.3亿，日成交额为5803万元；科创100ETF易方达（588210）最新规模为3.3亿份，日成交额为6万元；科创100ETF南方（588900）最新份额为8.90亿份。