ailucy 2023年12月03日 星期日 上午 10:40
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城投债监管逻辑广义上的城投债是指地方政府融资平台或政府控制的企业发行的债券，包括企业债券、中期票据等银行间和交易所的所有债券品种。狭义上的城投债仅指地方政府融资平台发行的企业债券，即发改委企业债中的一种，与产业债相对应。目前，作为发行主体的城投企业既可以经由国家发改委发行城投债融资，也可以经由交易商协会注册发行中期票据和短期融资券。除此之外，还有部分来自证监会发行的公司债。所以国家发改委、交易商协会和证监会组成了债券的三大申报审核监管体系。发改委、交易商协会和证监会三个部门对城投债有不同的监管逻辑和重点，我们总结如下：在不同的监管逻辑下，相应的城投发债的准入标准或者说条件也不同，发改委企业债、交易商协会的债务融资工具及交易所的公司债对城投企业发债的要求，我们总结如下：城投债的发行条件城投债的发行条件亦即企业债券的发行条件。因此城投债的发行条件主1.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；
2.累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；
3.最近三年可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息；
4.筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。
用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；
5.债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平（不得高于同期限银行储蓄定期存款利率的40%）；
6.已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；
7.最近三年没有重大违法违规行为。交易所城投债的发行程序城投债融资的基本操作流程如下：01聚焦申报材料的制作●主承销商制作全套申请材料、发行方案及组建承销团。
●担保机构出具担保函。
●审计机构出具近三年审计报告。
●信用评级机构出具信用评级报告02申请审批●通过地方发改委（或直接）向国家发改委上报发行材料。
●国家发改委会签人民银行、证监会，批准债券发行。03债券发行●向中债登、交易所提交发行批文等材料，安排分销注册。
●在媒体公布债券发行公告或募集说明书。
●正式发行企业债券，主承销商组织承销团成员承销。来源丨政信研究中心专题课程
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