“由于8月MLF操作中标利率已经下降，9月MLF操作的重点是‘量’。”东方金诚首席宏观分析师王青对记者分析，9月MLF到期量为4000亿元，与上月持平，当月操作规模达到5910亿元，即续做加量1910亿元，加量幅度较此前4个月的百亿元及以下“地量”水平显著上升。

近期受信贷投放力度显著加大、专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响，9月以来市场利率上行，其中1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近，DR007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）更是持续运行在短期政策利率（央行7天期逆回购利率）上方。“此前4个月由于市场利率持续低于相应政策利率，银行体系内中长期流动性偏于充裕，导致商业银行对MLF操作需求较低。而9月以来的市场表现意味着MLF操作需求相应上升。”他分析。

当然，如果考虑到逆回购操作和MLF数据，当日市场净回笼330亿元。不过，人民银行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放中长期流动性超过5000亿元，可以确保当前流动性无忧。

“根据此前公布的数据，8月份金融数据相较于7月份已有明显改观，企业融资需求呈现转暖迹象，加之9月通常是信贷需求大月，这需要采取一定政策支持金融机构加大信贷投放力度，有效满足企业资金需求，助力经济持续向好。”他解释。

记者梳理发现，在此之前，6月13日，人民银行展开7天期逆回购操作，中标利率下降了10个基点；同日，人民银行还公布隔夜期、7天期、1个月期的常备借贷便利利率，均下降10个基点。8月15日，7天期逆回购操作和1年期中期借贷便利（MLF）中标利率分别下降10个基点、15个基点，同时隔夜期、7天期、1个月期的常备借贷便利利率，均较此前下降10个基点。