近期，国际国内金价持续在高位波动，推动饰金价格走高引发关注。据央视报道，北京市场的黄金饰品零售价已经达到 600 元 / 克。

9 月 14 日，上海期货交易所黄金期货 Au99.99 高开 475 元，再次创下近十年新高，与去年 9 月 14 日的收盘价 386.66 元相比上涨 22.8%。

中国黄金协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量 554.88 吨，同比增长 16.37%，其中黄金首饰消费量 368.26 吨，同比增长 14.82%。

9 月 14 日，物产中大期货副总经理、首席经济学家景川对财联社表示，黄金的驱动通常来自两个方面，其一是对抗通胀，由于美国最新 CPI 数据再度回升，市场这类需求增加，对于黄金带来支撑；其二是避险，再出现金融风险的情况下，机构会启动避险买入，就目前看而言，由于市场担心通货膨胀的反复会增加 FED 的加息概率，从而增加金融风险概率，也提升黄金驱动。

此外，景川认为，人民币的持续贬值，对于人民币计价的黄金提供支撑。

美元强势国际金价应声下跌

9 月 14 日，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对财联社表示，从趋势看，黄金价格区间震荡，一方面，欧美面临顽固通胀，政策紧缩可能超预期，实际利率维持高位势必削弱黄金持有吸引力；同时，美元维持强势也对黄金计价构成压力。

美国劳工统计局 9 月 13 日发布的数据显示，美国 8 月 CPI 同比增长 3.7%，略高于 3.6% 的市场预期，为连续两个月回升，市场开始担心美联储加息。数据公布后，美元指数受到支撑，由 104.7445 短线上升至 104.9889，接近 105 关口。

与此同时，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的 12 月黄金期价在 9 月 13 日下跌 2.6 美元，收于每盎司 1932.5 美元，跌幅为 0.13%。

不过，周茂华认为，地缘冲突、全球经济趋缓；金饰及央行购金，增强了黄金需求韧性，以及市场对美联储未来降息预期对黄金有一定支撑。

近日，世界黄金协会分析称，据各央行公开数据显示，7 月全球央行净购金量达 55 吨。7 月，土耳其央行再次恢复购金，继 6 月恢复净购金（11 吨）之后，7 月又购入 17 吨。

分析报告称，值得关注的是，中国人民银行（PBoC）7 月增持黄金 23 吨，巩固了年初以来最大官方买家的地位（126 吨）。自去年 11 月开始定期公布购金量以来，中国人民银行已累计净购入黄金 吨，官方黄金储备总量增至 2, 吨（占总储备的 4%）

汇率贬值推高国内金价

根据国际黄金协会（World Gold Council）的数据，自 2006 年以来，中国一

9 月 14 日，国泰君安期货报告认为，国内金银特别是黄金明显强于外盘，本周触及沪金历史最高点 467.58 元 / 克，极大地受到人民币贬值的影响。

周茂华表示，汇率对国内金价的影响有几个方面，一是人民币贬值导致购买国际黄金成本增加；其次货币贬值预期和资本市场投资收益低迷也带动国内投资者购买黄金资产，分散投资风险和收益。

对于 9 月以来的离岸人民币贬值的情况，9 月 11 日，全国外汇市场自律机制专题会议认为，近期人民币对美元虽然有所贬值，但对一篮子货币保持基本稳定，对非美主要货币保持相对强势，外汇市场运行稳健，市场预期总体平稳。

会议强调” 坚决对单边、顺周期行为予以纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险 “。

受到消息影响，当日在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双反弹，日内涨幅均超 700 点。离岸人民币对美元汇率一路收复 7.33、7.32、7.31、7.30 等关口。

不过，周茂华认为，目前海外通胀、政策、经济及地缘冲突走势仍不够清晰情况下，市场预期分歧较大，相应价格维持区间震荡概率高，投资者也不应该过度押宝黄金单向上涨走势。