科创板做市商机制上线逾10个月以来，业务运行平稳，机制功能逐步发挥。证券时报记者获悉，目前，科创板做市业务备案数量近350个，对科创板上市公司覆盖度近三成，并实现对科创50成份股全面覆盖。

做市商在提升科创板股票流动性、提高投资者交易便利度等方面发挥着积极作用。从做市股票平均买卖价差看，十档内买卖价差平均下降20%以上，报价金额平均增加35%。

做市股票快速增长

科创50成份股全覆盖

科创板做市商机制是我国股票市场首次在竞价交易机制基础上引入做市商制度，并形成混合交易新模式。2022年10月31日，科创板做市商机制正式推出，标志着我国股票市场交易制度现代化建设迈上新台阶。

今年以来，科创板做市业务规模稳步扩大。截至9月11日，15家做市商共完成348个股票备案，较去年底增加230个，增长近2倍；科创板做市股票数量达164只，较去年底增加72只，覆盖科创板股票数量近3成，并实现对科创50指数成份股的全覆盖。

科创50指数是国内“硬科技”领域的标杆性指数。从基本面看，科创50指数汇聚了一批战略新兴产业和高新技术产业的行业龙头，领雁效应显著。

2023年上半年, 科创50指数成份股营业收入和归母净利润分别占板块整体的48%和72%，第二季度营业收入和归母净利润分别环比增长23%和27%。

在业内人士看来，做市商对科创板50指数成份股开展做市，有利于成份股的流动性提升、波动性降低，为上市公司营造良好的二级市场环境，对公司长期健康发展发挥积极作用。

科创50指数产品的市场认可度和参与度也在迅速扩大。目前，科创50指数ETF规模突破0亿元，仅3年多时间即成为A股市场第二大宽基指数ETF。其中，华夏科创50ETF份额于上周首破千亿份，成为首个单只份额超千亿份的ETF。

头部效应逐步显现

4家做市商做市股票超30只

科创板做市商头部效应逐步显现。已展业的15家做市商中，有4家做市股票数量超过30只，分别为中信证券（81只）、华泰证券（71只）、招商证券（39只）、国泰君安证券（33只）；10至30只的有6家；小于10只的有5家。

记者获悉，上述头部4家做市商今年共新增155个股票备案，占全部增加数量的比例超过67%。

此外，做市商对其公司保荐股票提供做市服务的数量达82只，占做市股票总数50%。

做市商机制功能发挥良好

助力活跃资本市场

科创板引入做市商机制是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措，对于科创板市场建设而言，有助于提升股票流动性、释放市场活力、增强市场韧性，对于投资者而言有利于降低投资者交易成本、提升市场定价效率等。

买卖价差、订单簿深度（各价格点订单数量）是衡量股票流动性的关键指标，买卖价差越小、订单簿越深代表流动性越好。

从做市股票平均买卖价差看，科创板做市商机制运行以来，十档内买卖价差平均下降20%以上，报价金额平均增加35%。这表明在做市商的参与下，做市股票的流动性得到优化，市场质量进一步提升。

随着市场买卖价差进一步下降，投资者交易的摩擦成本有效下降，投资者的交易成本得到降低，交易便利度也得到提升。

而订单簿结构优化，做市股票承受大额订单的能力有效增强，市场因短期供需不平衡产生的价格波动减少，市场的承载能力明显提升，稳定性有效提高。从数据来看，日内及日间波动等短期波动指标显著降低，较同期非做市股票下降均超20%。

责编：王昭丞

校对：王朝全

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