今天中午与一同事一起吃饭，闲聊中谈到了价值投资。

他、三四年股龄，研究生毕业一年，当前为公司产品经理，心理学专业，性格开朗，对炒股较为喜欢。

他去年投资了上海机场，因为疫情的原因，又因为与中国中免的合作合同的变动，上海机场的投资逻辑切底改变，上机的估值需重新定义，故让该同事巨亏30%以上。自此之后，他转变对价值投资的看法，自此不再标榜自己为价值投资者，也不认可价值投资的逻辑。认为价值投资就是一个骗局。

我个人认为，价值投资本身没有错，只是每个人对价值投资的理解不一样。与其的交谈中，我不认为他对价值投资的理解有多么正确，如我问他,”你持有最长时间的一个企业是多长时间？”。“一年”，他回答道。“那最短时间呢？”，“两三个月”，“。。。。。。。。！！！！！！”，我无言以对。这种情况他说他是价值投资者，这让我不知道要说点什么了。

市场上很多人都说自己是价值投资者，他们都觉得自己是巴菲特的传人。已深刻了解价值投资体系。但投资周期为两三个月的也来标榜自己是价值投资，我觉得这肯定是有问题的，这投资逻辑和自己的定位或许本身就有错误。

投资不管是价投还是趋势投资者，只要其逻辑能自洽，能在市场赚到钱，那都是好的投资。

对于价值投资，或许很多人还是存在着误解，个人的理解，投资一个企业，那就得先了解这个企业，对这个企业有一个客观的估值。研究该企业的内在价值，同时对市场心存敬畏，不刻意去预测市场与价格。在一个自己能接受的价格买入企业，长期观察该企业生意逻辑，只要其底层逻辑没有改变，就可以继续持有，最后就是坚持。当其价值超出我们估值区间的价格时，选择卖出。这个周期一般是在三到五年。当前中间需要不断去检验自己的估值体系是否客观正确。人就是在不断的试错，再成长，再试错、改错。这就是我理解的价值投资。

有些人认也认为价值投资应该理解为有价值的投资，如趋势投资、基本面投资，不管用哪种方法，只要是逻辑自洽且长期可以在市场中让我们赚到钱的方法，经历过轮回的方法，其就是价值投资。

你是怎么认为的呢？

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