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关于放牛塘

多次提前分析IPO失败企业，开始关注上市公司

放牛塘是企业上市研究权威，独立第三方，数据分析机构。我们研究：申请上市企业的本质、优劣、风险；上市公司造假和埋雷的可能性；各类企业上市的难易、风险、方案；各类参与机构的真实水平。不研究二级市场股价涨跌，没那能力。

看点1战术上，常态化研究所有申请上市企业

2019年8月中旬，我们决定长期、持续、常态化地研究所有申请上市企业。对于存在重要风险的企业，我们会形成文章，向市场进行提示。我们希望我们的研究，能有助于促进证券市场的健康发展。2019年8月中旬至今的三个多月时间里，我们的研究卓有成效，提前分析了十余家取消审核、上会被否、终止审核的企业，不是说存在因果关系，但也显示了我们的专业能力。而且我们每周只出一两篇分析文章，而每周有十家左右企业上会，比如上周（2019年11月第3周），10家企业上会，9家通过，我们只出了1篇文章，未通过上会就是我们分析那家。再比如本周（2019年11月第4周），8家企业上会，2家上会前取消审核，我们出了1篇文章，提前分析了其中1家。1.共有三家科创板企业上会被否，我们其中两家进行了提前分析：

《自称大数据的企业将科创板上会，与广告营销有何区别？与木瓜、新数有何不同？》

《曾被责令端正态度的科创板企业将上会，定位是科技服务，但主要是卖产品》2.最近2个月，有7家企业在证监会发审会召开前夕取消审核，我们对其中4家进行了提前分析：

《爱玛电动车将上会，涉嫌隐瞒性质重大诉讼！是否构成社会公众安全重大违法？》

《两同业公司IPO“德比”，材料采购价差大，最主要成本单价都低于龙头》《这家生产纸箱的申请上市企业，竟然叫“智能科技”！毛利率比行业龙头高近1倍！》

《这家上会企业，毛利率50%、净利率30%，市场占有率仅1%，可信吗？》

3.最近3个月，仅有一家企业上会被暂缓表决，我们进行了提前分析：《“药企+广发+正中珠江”的组合项目后天上会，主体业务还是医药代理！》

3.首家主动终止科创板上市的企业，我们进行了提前分析：《六千字长文：读过上千份招股书，这家申请科创板的最有必要重写！》

4.首家企业科创板过会后在注册阶段主动撤回的企业，我们进行了提前分析：《这家两个半月都未注册成功的科创板企业，原主体竟犯虚开增值税发票罪！》5.向证监会申请上市的企业，最近3个月共有3家被否，我们对其中1家进行了提前分析：《明天上发审会的医药代理商，代理毛利率超70%，真实性几何？》；6.对科创板首批申报企业进行点评的爆款文章：《这家科创板企业名字涉嫌欺诈！强烈要求更换！不然会严重误导股民！》7.对科创板第一家挂牌企业进行点评的爆款文章：《科创板1号华兴源创，五百多次号称芯片，但收入占比仅千分之二，涉嫌严重欺骗！》8.一篇分析中小学上市前景，全网阅读过千万的文章：《成都中小学上市公司竟占全国一半！被上市搅乱了的中小学教育！》9.其他分析申请上市企业的文章：

2019年11月14日发表的《这家主营钢筋加工设备的上会企业，毛利率达50%，真有那么高吗？》

2019年11月11日发表的《这家上会企业简称易造成误导，且涉嫌主营业务描述未披露清楚业务本质》

2019年10月21日发表的《固定资产小的企业上科创板失败率更高，这家企业值得关注》2019年10月21日发表的《这家上会企业销售额与客户披露的采购额差三千多万，毛利率也比龙头高很多》2019年10月28日发表的《这家上会药企4成收入用于会议费，视频开不行？卖20年老产品要开那么多会？》2019年10月21日发表的《这家科创板申请企业的盈利，看三年是飞升，看八年却是深V，收入确认进度很异常！》2019年10月20日发表的《这家净利率高达52%的科创板申请企业，有无视规定之嫌，盈利风险也值得关注》2019年10月14日发表的《这家拟上科创板企业名字带“新材料”，定位合理吗？毛利率也明显高于同行！》2019年10月13日发表的《9倍市盈率的香港上市公司，分拆子公司到科创板上市，与同行披露存矛盾，估值亦将很有趣！》2019年10月11日发表的《做手电筒、应急灯、电蚊拍的要上市，这家大盈利，而一同行大亏损》2019年10月10日发表的《两同行明天都上会，一家说对方是竞争对手，对方却说不是！》2019年10月9日发表的《首例主板分拆子公司到科创板上市，一场暴富游戏即将上演！》2019年10月8日发表的《这家靓丽的科创板申请企业，信息披露和科创属性也那么靓丽吗？》2019年9月26日发表的《这家科创板企业，有两种关联性小的业务，未编分部报告，不违规吗？》2019年9月25日发表的《这家用地沟油生产柴油的科创板企业，最近两年高增长值得深究》2019年9月22日发表的《这家物管公司想上市，未给近万名员工交社保！如果都交如何盈利？》2019年9月17日发表的《后天上发审会的这家企业，有几个未解之谜！》2019年9月9日发表的《这家拟上市公司，国资私有化时竟然只花了65万元，一年多后利润就超两千万》2019年9月3日发表的《这家申请上会企业，要高度关注“自充值”风险》2019年8月27日发表的《为啥总是上市前一年业绩大爆发！后天上发审会的这家也是这样》2019年8月26日发表的《百雀羚的厂家未见上市，经销商却要上发审会了，我命由我不由他？》2019年8月14日发表的《正中珠江审计、明天上发审会的企业，有个匪夷所思的财务数据！》2019年6月18日发表的《这家将发行的科创板企业，还在搞“表面写风险、实质写优势”，是从十年前穿越来的吗？》2019年4月19日发表的《九号机器人，十分误导人》通过研究我们发现，所有申请上市失败和受挫的企业，追踪溯源，都可归结于信息披露问题。相关企业要吸取教训，现在上市审核非常阳光透明，如果能进行充分的信息披露，一般都能成功。

看点2战略上，极力营造鼓励企业上市的氛围

我们极力营造鼓励企业上市的氛围，希望更多企业能够独立上市做大做强，希望投资者能获得更多投资优质企业的机会。为此，我们发表了多篇文章。

2019年10月22日发表的《一位民营企业家是否要卖企业的生死大抉择！》

2019年6月4日发表的《“有钱为啥还要上市”，为什么还有那么多人在问！都什么年代了！》

2019年5月22日发表的《旗帜鲜明地反对“IPO应当暂停”！》

2019年5月7日发表的《看了人民日报的文章，我坚信科创板和注册制百分百会成功！》

2019年4月10日发表的《未来一段时间，将是A股上市绝佳时机，此时不搏更待何时？！》

2019年3月13日发表的《企业上市成功的最大秘诀是什么？》

甚至，我们还会孜孜不倦地游说拒不上市“钉子户”改变想法，比如《放牛塘主在中秋节劝说老干妈上市的信件曝光》。

所以，把我们视为“IPO克星”、“券商克星”等，是非常肤浅的。

看点3开始常态化研究上市公司的风险

从2019年11月起，我们开始常态化研究存在或暴露风险的上市公司，目的是为了给市场提供防伪思路。为此，我们发表了多篇文章。

2019年11月25日发表的《自爆20亿违规担保、资金占用，上市后均获无保留审计意见，会计师或将踩雷》

2019年11月21日发表的《拉卡拉承认考拉征信有人取保候任，但说不归自己控制，事情没这么简单！》

2019年11月20日发表的《容百科技刚收证监局监管函，会成科创板欺诈上市第一股吗？》

2019年11月13日发表的《市场岂止一个“獐子岛”！獐子岛只排第310位！附名单！》

2019年11月7日发表的《三问容百科技！

》

2019年11月31日发表的《天准科技上市100天，业绩下滑85%，信息披露究竟违不违规？》

2019年10月29日发表的《这家科创企业上市3个月，业绩下滑85%，披露合规吗？能索赔吗？》

2019年7月15日发表的《基金经理忏悔录》

看点4我们坚持做独立第三方

我们文章从立意、选题、……到发表，都不会与任何外界做任何提前交流，文章发表后，都决不会删除。

对于申请上市企业，在企业上市前，无论企业多次申报还是换板申报，我们都不会就同一家进行重复研究。

我们从没收过公关费 ，更没有通过第三方（比如公关公司）收过任何钱，截至目前，一切说与我们有过关系、有过交流的第三方，都是骗局、都是虚构，没有任何例外！

我们没有为申请上市企业和上市公司提供服务的安排，因为没有措施规避提供相关服务对我们独立性的影响，这是我们的集体决策，我们的独立性不会受到个人因素影响。

总之一句话，我们不挣快钱，坚持做独立第三方。

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我们的服务

为媒体、集体诉讼、创投、基金等提供技术支持

我们建立了一支百分百由高素质人员组成、全员持股的团队，人数超过50。层。我们承接业务的原则：不违反国家法律，不助纣为虐危害社会，且要有利于社会进步。放牛塘的核心思路就是走开放路线，把研究成果分享出来，然后不断提升进行新的研究。

服务1为媒体提供专业培训服务

服务对象仅限有采编权的媒体，通过我们的服务，协助媒体提升证券市场精准调查能力。上市公司除了需要由公司自行付费的中介机构进行监督，还需要媒体等第三方进行监督，A股证券市场目前这种上市公司状况，迫切需要媒体来大力监督，市场欢迎有效的监督。放牛塘是一家专注于研究的机构，永远不会走媒体路线，我们的优势是对证券专业非常熟悉，擅长通过公开信息发现风险，我们的缺点不具有采编权和采编能力！媒体的优势是具备采编权和强大的采编能力，缺点是有的对证券专业不算特别精通。我们的培训内容主要包括：如何判断什么问题才是市场和监管最关心的问题；如何抓住拟报道对象的重点；如何制定行之有效的调查程序。我们是把券商投行的尽职调查思路、会计师的审我们的培训是动态的、以实际案例为载体的，在合作期内，针对合作媒体所有或部分拟报道对象，我们以此为例进行培训，协助媒体通过公开信息找出该对象可能会对市场产生重大影响的核心点，通过公开信息分析这些核心点是否存在风险迹象，制定出可行的调查方案去坐实问题。

举几个例子：

通过我们的服务，分析出一家公司的业绩异常，是因为产品售价比同行高，我们会培训如何找出是什么产品比同行高，还会培训探讨调查

思路，比如去什么地方调查终端销售价格，该去采访同行业的什么人，通过什么途径可查到公司与客户之间是否存在隐藏关联关系等；

通过我们的服务，分析出一家公司的重大应收账款客户可能存在经营不善，应收账款可能坏账并导致公司亏损，但公司未进行披露，我们培训探讨调查

思路，暗访公司生产、销售等人员是否已暂停对该客户供货从而印证公司已经知晓应收账款不良，去该客户现场如何蹲点才能拿到已经经营不善的证据等；

通过我们的服务，分析出一家企业存在巨额的销售费用，有商业回扣嫌疑，离开这些回扣企业就很难生存，我们培训探讨调查思路，通过什么样的方法才能坐实销售费用是商业回扣。

采编完成后，我们培训该去采访什么样的权威人士，才会很好地下调查结论。

我们按期收取培训费用，或者以能够给我们带来流量和提升品牌的资源进行交换。我们和媒体的合作，是机构和媒体单位之间的合作，不以个人为客户，达成一致后签署战略合作协议，双方都获得市场影响力。我们相信，如果我们的专业优势能和媒体的采编优势相结合，应该能一起为证券市场的健康发展做出一定贡献。

服务2为创投机构提供上市咨询服务

放牛塘最最擅长的就是研究企业的上市可能性，以及合理的上市进度，我们的大量文章，足以证明我们具备这个能力。创投机构在投资一家企业前，我们为其评估标的企业的上市可能性和上市进度，有效控制投资风险。

服务3为证券基金提供排雷服务

再牛逼的基金经理，只要所投股票中有一只踩雷，所有努力都会付诸东流。放牛塘是一家专业的风险研究机构，我们不研究股市涨跌、股价高低，只研究有没有造假、有没有埋雷。如果基金公司把股票池委托我们做排雷服务，我们虽然也只有那么一点点成功可能性，但有总比没有好！

我们希望通过刻苦研究，能有助于证券基金提升风险控制能力，并给基金募资带来那么一点点帮助。

服务4集体诉讼技术支持服务

我们不仅研究埋雷，还研究踩雷后怎么办，抓住什么关键点可能会得到赔偿，特别是未来新证券法修订之后，这得益于我们对证券法规的深度研究。比如我们最近的文章《容百科技刚收证监局监管函，会成科创板欺诈上市第一股吗？》和《三问容百科技！》，就对赔偿问题进行了探讨。

服务5

数据查询服务

我们的研究和文章能够高产和深度，强大的公开数据查询能力是保障。为什么我们擅长查询公开数据呢？原因就是原本天天写招股说明书、上市公司公告的我们，知道哪些数据会披露，在什么地方披露，哪些数据不可能披露，不披露的数据，用任何工具都不可能查到，在评估一个数据能否查询到时，我们花的时间不会超过1秒。

我们长期使用WIND、东方财富等工具，对其每一个功能都了如指掌。

所以我们能够快速获取数据。我们相信，没有我们查不到的公开披露数据。

那些对证券市场公开数据有需求的人，如果自己花几万买一个查询工具，可能出现：不能确定想查的数据本身是否存在；不知道在什么地方查；查询工具该怎么使用；对查到的数据是否就是自己想要的数据感到焦虑。

对于使用频率不高、使用不够熟练的机构和人群，不如委托我们进行查询，成本更低、效率更高、结果更准。

服务6其他符合我们原则的服务

其他服务包括为企业、机构、个人提供顾问服务，但不包括申请上市企业、上市公司、及其一致行动人。需求方可以通过阅读我们的文章，评估我们的能力是否能提供相关服务，认为可行的请与我们联系进一步沟通。