ailucy 2023年10月01日 星期日 上午 8:39
产品名称：
证券投资维权法律服务产品
团队成员：王营、谢重基、孙智阳、滕儒产品联系人：孙智阳、谢重基
适用对象：证券投资者
01产品市场（一）概况随着《新证券法》及相关配套规定的出台实施，国家加大了市场的监管，加强了对上市公司的处罚力度，导致最近因虚假陈述被证监会处罚的也越来越多，与此也形成正相关关系的投资者诉讼赔偿维权案件自然也是水涨船高。新《证券法》把投资者保护作为单独一书记习近平指出，金融是国家重要的核心竞争力。此间观察家认为，作为全方位、多层次金融支持服务体系中的重要组成部分，包括股票市场在内的资本市场也将成为国家重要核心竞争力的组成部分。而一个国家资本证券市场的（二）市场介绍户。2、 市场转轨，国家政策支持。国家新证券法加大对投资者的保护，增加维权途径方式，市场风向标出现。3、 投资者维权意识提高。随着诉调对接，特别代表诉讼的实施，投资者维权意识逐渐增强。4、 该领域绝大网上公开股民维权平台，共接收维权案件5万多起。（三）虚假陈述类案件的发展趋势投服中心（中证中小投资者服务中心），2018共受理1793件证券纠纷，调解成功1711件，支持诉讼新立案7起，在审案件诉求总金额超过6000万元。投资者和解获赔金额达5.14亿元，累计已接受全国9家法院虚假陈述损失核定委托，涉及14家上市公司、超3000位投资者，核定损失金额3.6亿余元。截至目前止，因证券虚假陈述能提出索赔的上市公司160家，投服中心共累平行案件纠纷化解工作正在稳步推进中。新证券法规定的中国证券的集体诉讼制度《证券法》第九十五条 投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼时，诉讼标的是同一种类，且当事人一方人数众多的，可以依法推选代表人进行诉讼。对按照前款规定提起的诉讼，可能存在有相同诉讼请求的其他众多投资者的，人民法院可以发出公告，说明该诉讼请求的案件情况，通知投资者在一定期间向人民法院登记。人民法院作出的判决、裁定，对参加登记的投资者发生效力。投资者保护机构受五十名以上投资者委托，可以作为代表人参加诉讼，并为经证券登记结算机构确认的权利人依照前款规定向人民法院登记，但投资者明确表示不愿意参加该诉讼的除外。根据目前证券法规定，只有美国证券的集体诉讼制度投资者合计支付3.25亿美元的和解金额为代价，最终尘埃落定。巨额的和解金额，对应的虚假陈述行为却是不公开、非正式、不具有强制执行力的行政指导行为，阿里巴巴的选择，与美国的证券集体诉讼制度紧密相关。美国的投资者，引导投资者提起集体诉讼；此外，美国证券交易委员会（SEC）等为了保护投资者权益，也会主动提起集体诉讼。美国，一旦案件被法官判定为集体诉讼，因证券违法行为遭受损失的所有投资者，只要没有在法院规定的通知期内明确表示退出诉讼，都将被确定为原告，受该案诉讼结果的约束。发展趋势注册制度实施带来的机遇1、 上市前的审核变为事后监管，可能会催生包扣欺诈上市等更多造假行为；2、 建立健全的资本证券市场的3、 国家在为成为世界金融强国做准备的需要，健康强大的资本证券市场与对投资者的保护密不可分，既然想做强，就需要投资者参与，投资者积极参与，前提是需要他们的权利等到有力的保护。4、 保障有限的资金流向优质企业，淘汰“垃圾”企业，实现资源的最优配置。 02产品业务流程1、 事发准备阶段，上市公司被立案调查（或被相关媒体披露）证券违法行为至被行政处罚。
2、 核对赔偿期间，虚假陈述实施之日至被立案调查之日或被披露之日（以对股票价格有明显影响之日为准）。根据2003年最高人民法院制定的司法解释，只有在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入证券。
4、 提起索赔，损失计算后提起索赔诉讼（含法院诉讼调解和委托投服中心调解）。
03证券投资维权业务领域1、民事领域
《证券法》第五十三条第三款（内幕交易） 内幕交易行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任 。（2013年“8.16光大证券乌龙指事件”开创了中国司法史上判决内幕交易行为人承担民事赔偿的先例。）
《证券法》第五十五条第二款（操纵市场） 操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。（已实现“零突破”，2019年12月27日成都中院判决被告阙某及蝶彩资产承担因操纵恒康医疗股价的民事赔偿责任，赔偿投资者杨某损失5000余元，2021年1月15日，四川高院驳回一审被告上诉，维持原判。）
《证券法》第八十五条（虚假陈述） 信息披露义务人未按照规定披露信息，或者公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其他信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任；发行人的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他直接责任人员以及保荐人、承销的证券公司及其直接责任人员，应当与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。
（已接受委托近500件，以立案为依据，已启动索赔诉讼的32件）
行政领域
《证券法》第一百九十二条【操纵证券市场的行政处罚】
《证券法》第一百九十七条【虚假陈述的行政处罚】
刑事领域
《刑法》第一百六十条【欺诈发行证券罪】
《刑法》第一百六十一条【违规披露、不披露重要信息罪】
《刑法》第一百八十条第一款【内幕交易、泄露内幕信息罪】，第三款【利用未公开信息交易罪】
《刑法》第一百八十二条【操纵证券市场罪】
《刑法》第二百二十九条第一款【提供虚假证明文件罪】，第三款【出具证明文件重大失实罪】
最高人民法院司法解释民事案由规定二十四类证券纠纷，302证券权利确认纠纷（3类），303证券交易合同（4类），304金融衍品种交易纠纷，305证券承销合同纠纷（包销和代销2类），306证券投资咨询纠纷，307证券资信评级服务合同纠纷，308证券回购合同纠纷（4类），309证券上市合同纠纷，310证券交易代理合同纠纷，311证券上市保荐合同，312证券发行纠纷（2类），313证券返还纠纷，314证券欺诈责任纠纷（内幕交易、操纵、虚假陈述、欺诈客户4类），315证券托管纠纷，316证券登记、存管、结算纠纷，317融资融券交易纠纷，318客户交易结算资金纠纷。（涉及30个案由），也就是在证券投资维权业务领域有30类案件可供开拓挖掘。
04前景分析据相关数据显示，规，涉内幕交易被调查的6家，其他违法违规的3家。违规被调查、处罚公司数量大幅增加，说明提高上市公司质量已经成为监管层的目标。
以今年以来的随选三家因涉嫌信披违规的上市公司为例，预算投资者遭受的损失：
1、27亿，流通市值损失33.231亿元，每位投资者平均损失约90547.68元。
价18.13到2021年3月22日收盘价3.54统计，每股损失14.49元，流通市场损失77.9562亿元，每位投资者平均损失约30.09万余元。
3、ST永林，总股本3.37亿股，流通股2.91亿股，2021年3月10日数据显示股东人数1.36万，参照该股2018年1月25日最高价22.56元到2021年3月22日收盘价4.91统计，每股损失17.65元，流通市值损失51.3615亿元，每位投资者平均损失约37.7658万元。
今年一季度因信披违规收到证监会行政处罚（含拟处罚）的上市公司7家
.6678亿元，2015年6月12日最高周收盘价21.20，市值158.152亿。
12月31日最高周收盘价17.50，市值123.2亿元。
3、宁波东力，总流通股4.74亿，以2021年1月29日公布最新数据股东人数58654，股价8.15，市值38.631亿元，2015年6月12日最高周收盘价18.85，市值89.349亿元。
，市值91.7832亿元。
亿元。
7、天山生物，总流通
万福生科行政和解案，国内第一例行政和解案，上市保荐机构及主承销商平安证券出资三亿元，用于赔偿因万福生科欺诈上市而受到损失的投资者。平安证券实际支付赔偿金178,565,084元，有效和解的适格投资者127,56人。取消前置程序后，今后此类行政和解的案件应该会有所增加。
该领域内案件的一些特点，涉及人数多，案值大，待挖掘的潜力大。
以五粮液虚假陈述案为例
2009年9月9日，五粮液盘中公告称被证监会立案调查，2011年5月28日，收到证监会《行政处罚决定书》，因多项虚假陈述行为，五粮液被处警告，罚款60万元。五粮液在2007年到2009年虚假陈述期间股东人数40万，符合索赔条件的应在10万以上，相关损失高达近100亿元，据2014年年报披露实际参与索赔的投资者仅259名，索赔金额仅2470万元。
次集体学习。中共中央总书记习近平指出，金融是国家重要的核心竞争力），科学技术的进步，进一步改革开放借鉴学习美国等发达资本主义国家的一些成果，比如诉讼代表人制度等，证券投资维权领域新第司法解释的出台，将是契机。
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